Diego de Carvajal regresa a Toledo después de varios años de ausencia y se entera de que su padre ha muerto y ha legado toda su fortuna al gobernador Garcerán de Guzmán. Diego ve el maltrato que sufren los colonos y concibe un plan: él será Diego de Mendoza, un rico indiano que está buscando esposa, aunque para sus amigos él es el Halcón. Diego y sus amigos, disfrazados, se apoderan de varios cargamentos de oro del gobernador, con los que los oprimidos granjeros van a pagar sus deudas. Diego y Garcerán entablan una lucha a muerte. En el transcurso de la pelea, Garcerán reconoce haber falsificado el testamento del padre de Diego y ahora tendrá que declarar su culpa a la Justicia. Diego revela su verdadera identidad a María, la joven de la que está enamorado, pero que le despreciaba porque le creía indiano. Ahora serán felices y emprenderán juntos una nueva vida.